L’effetto Carry

L’effetto carry di un’obbligazione finanziaria, anche noto come carry trade in contesti di titoli a reddito fisso, si riferisce al guadagno che un investitore può ottenere tenendo l’obbligazione fino alla scadenza, sfruttando la differenza tra il rendimento dell’obbligazione stessa e il tasso di interesse di riferimento o il costo di finanziamento.

Ecco una spiegazione passo passo di come funziona questo concetto:

1. Rendimento dell’Obbligazione: Quando acquisti un’obbligazione, ricevi regolarmente pagamenti di interessi basati sul tasso di cedola dell’obbligazione. Il rendimento effettivo può variare in base al prezzo pagato per l’obbligazione.
2. Tasso di Finanziamento: Se finanzi l’acquisto dell’obbligazione (ad esempio, tramite prestito), il costo del finanziamento è un fattore cruciale. Questo tasso è spesso rappresentato dai tassi interbancari o da altri benchmark di riferimento.
3. Calcolo del Carry: L’effetto carry è la differenza tra il rendimento annuo dell’obbligazione e il costo annuo del finanziamento. Se l’obbligazione rende più del tasso al quale hai preso in prestito i fondi per acquistarla, stai guadagnando un “carry positivo”.